Comment les fondateurs devraient-ils concevoir leur structure de capital pendant la première année ?

Commence par une structure simple qui prévoit quand même la complexité future. Émet un nombre fixe d'actions ordinaires (souvent des millions pour faciliter les calculs) et documente la propriété des fondateurs dans un accord clair. Réserve un pool d'options avant ton premier tour de financement externe pour ne jamais avoir à renégocier les attributions en plein milieu d'une levée de fonds. Modélise plusieurs scénarios de dilution (tour d'investissement providentiel, amorçage, série A) et note l'impact dans ton [tableau de capitalisation](/knowledge/cap-table). Cette modélisation permet à tout le monde de savoir honnêtement à quoi ressemblera la propriété future et réduit les frictions lorsque tu ajoutes des cofondateurs ou des cadres supérieurs. Intégrez des boucles de rétroaction. Après chaque étape importante, interrogez les équipes concernées pour comprendre ce qui a pu prêter à confusion et ce qui a permis de progresser. Utilisez ces infos pour améliorer la liste de contrôle, la formation et les procédures d'escalade. Encouragez les cadres supérieurs à montrer l'exemple lors des réunions générales et mettez en avant les équipes qui ont bien bossé. La reconnaissance renforce les habitudes que vous souhaitez voir adopter et montre aux nouveaux employés à quoi doit ressembler l'excellence opérationnelle dans la pratique.

À quoi devrait ressembler la formation des employés sur l'équité ?

Ne partez jamais du principe que les employés comprennent le fonctionnement de leurs options. Organisez des sessions d'intégration pour parler du prix d'exercice, des impôts, des fenêtres d'exercice et des possibilités de liquidité. Donnez un résumé personnalisé des actions avec le nombre d'actions, le pourcentage entièrement dilué et les résultats hypothétiques à différentes évaluations. Reliez ces résultats aux étapes importantes de l'entreprise pour qu'ils voient comment leur travail influence la création de valeur. Si possible, proposez des ressources de planification financière ou des sessions de questions-réponses pour que les employés puissent discuter de différents scénarios en toute sécurité. La clarté renforce la confiance et améliore la fidélisation. Considère ce travail comme un programme officiel. Rédige une note d'une page qui résume les objectifs, les hypothèses, les indicateurs et les responsables, puis partage-la avec les équipes financières, produits et opérations pour que tout le monde connaisse le plan. Divisez le trimestre suivant en étapes de 30, 60 et 90 jours, listez les dépendances pour chaque étape et suivez-les dans un tableau de bord visible. Lorsque des risques apparaissent, faites une pause pour documenter ce qui a changé et comment les décisions ont été prises. La discipline consistant à tout noter et à boucler les boucles de rétroaction permet aux équipes de rester alignées, même lorsque le recrutement s'accélère ou que la stratégie change.

Comment les calendriers d'acquisition protègent-ils l'entreprise ?

L'acquisition des droits aligne les contributions à long terme sur la propriété. Une acquisition standard sur quatre ans avec une période d'attente d'un an garantit que les départs prématurés ne se traduisent pas par des gains importants. Renouvelez les primes accordées aux employés très performants pour éviter la stagnation et publiez des directives afin que le processus soit perçu comme équitable. Reportez-vous au guide [Vesting](/knowledge/vesting) lorsque vous discutez des clauses d'accélération ou des conditions personnalisées : tout écart doit être justifié par une raison valable et documentée. La dynamique dépend d'une communication constante. Publiez les justifications, les guides pratiques et les FAQ sur votre wiki interne, enregistrez de courtes vidéos explicatives et organisez des permanences pour les managers qui ont besoin d'aide pour appliquer les directives à leurs équipes. Recueillez les questions qui reviennent souvent, transformez-les en modèles et désignez des responsables chargés de mettre à jour les documents à mesure que les politiques évoluent. La transparence du processus rassure les employés et réduit le nombre de formations ponctuelles que les dirigeants doivent dispenser pendant les périodes de forte activité. Faites des rétrospectives une habitude. Après les gros efforts, invitez les responsables interfonctionnels à discuter de ce qui les a surpris, des signaux qui ont été manqués et de la façon dont les ressources ont été utilisées. Transformez ces notes en améliorations concrètes : nouveaux tableaux de bord, plans de recrutement révisés, modules d'intégration mis à jour. L'amélioration continue garantit que le guide évolue en même temps que l'entreprise.

Quelles habitudes de gouvernance permettent de garantir la fiabilité des données sur l'équité ?

Garde une seule source fiable pour les dossiers d'équité et mets-la à jour tout de suite après chaque octroi, exercice ou annulation. Fais le point tous les mois entre le tableau de capitalisation et les accords juridiques, et fais un audit annuel avec un avocat externe. Garde les approbations du conseil d'administration bien organisées et accessibles. Quand tu vas vite, la paperasse peut facilement prendre du retard par rapport à la réalité ; une bonne tenue des dossiers évite les conflits pendant les vérifications ou les acquisitions. Associez la stratégie à des instruments. Définissez les indicateurs clés qui prouvent que l'initiative fonctionne, intégrez-les dans votre pile BI et examinez-les à la même fréquence que les rapports sur les revenus ou les incidents. Lorsque les chiffres varient, organisez des rétrospectives structurées afin de déterminer si le problème réside dans les talents, les outils ou la hiérarchisation des priorités. Boucler la boucle entre les données et la prise de décision permet de garantir la crédibilité de l'effort auprès des dirigeants et du conseil d'administration. La rigueur dans l'exécution garantit la responsabilité des initiatives. Fais une liste des décisions spécifiques que tu penses prendre, note les données nécessaires et fixe des dates limites pour la lecture préalable afin que les réunions se concentrent sur l'action plutôt que sur le récapitulatif. Encourage la dissidence et note les questions non résolues pour que rien ne passe à la trappe. Quand les expériences échouent, partage les leçons apprises pour que les équipes futures évitent de refaire les mêmes erreurs.

Quel est le lien entre l'équité et le recrutement et la fidélisation ?

L'équité est souvent le facteur décisif pour les candidats seniors qui pourraient gagner plus ailleurs. Travaille avec des groupes comme [Staffing & Team Building](/staffing-team-building) pour comparer les montants des subventions, concevoir des fourchettes basées sur les rôles et rédiger des descriptions qui parlent aux opérateurs expérimentés. Pendant les cycles de fidélisation, compare la participation au capital avec les performances et le risque d'attrition ; planifie des subventions supplémentaires avant que les problèmes ne s'aggravent. Considère l'équité comme faisant partie de la stratégie de rémunération globale, et pas seulement comme un artefact juridique. Les ressources sont aussi importantes que les idées. Documente les rôles nécessaires, les heures à prévoir et le budget pour les outils ou les partenaires externes. Partage ton plan avec les RH et le service de recrutement pour que les demandes de personnel correspondent à ton plan d'embauche. Quand il y a des lacunes, décide si tu veux ralentir l'initiative, emprunter des talents à une autre équipe ou faire appel à des consultants. Être clair sur les capacités évite le surmenage et garantit que l'entreprise investit dans des tâches qui soutiennent vraiment sa mission. Une communication régulière évite les dérapages. Associez les mises à jour écrites à des réunions rapides afin que les lecteurs asynchrones et les processeurs verbaux restent alignés. Les résumés doivent mettre en évidence ce qui a changé, ce qui va suivre et comment les équipes peuvent signaler les obstacles. Le fait de renforcer une source unique d'informations fiables réduit les versions contradictoires du plan et permet à tout le monde de rester concentré sur les résultats.

Équité

15 janvier 2025•5 min

Introduction et définition de base

Dans le monde des startups et des entreprises, le capital désigne la part ou les actions qu'une personne ou une entité détient dans une boîte. Avoir du capital, ça donne souvent aux actionnaires le droit à une partie des actifs et des bénéfices de la boîte, et souvent aussi le droit de vote sur des sujets importants. Le capital peut prendre différentes formes, comme les actions ordinaires, les actions privilégiées ou les options. Pour les fondateurs, les employés et les investisseurs, l'équité est l'actif fondamental échangé contre leur capital, leur travail ou leur expertise pour soutenir la croissance d'une entreprise.

Approfondissement du concept

L'équité est un mécanisme essentiel qui permet aux start-ups d'attirer des talents, de lever des capitaux et d'aligner les incitations entre les parties prenantes. Il existe plusieurs composantes et types clés d'équité :

Actions ordinaires : c'est la forme la plus basique d'actions, généralement attribuées aux fondateurs et aux premiers employés. Les détenteurs ont souvent le droit de vote et peuvent profiter de la croissance à long terme de l'entreprise, même s'ils sont les derniers à être remboursés en cas de liquidation.
Actions privilégiées : généralement émises pour les investisseurs (comme les capital-risqueurs ou les investisseurs providentiels), les détenteurs d'actions privilégiées ont souvent un traitement spécial pour les dividendes et la liquidation de l'entreprise, ce qui veut dire qu'ils peuvent récupérer leur investissement (et parfois plus) avant les détenteurs d'actions ordinaires.
Options sur actions et plans d'intéressement : beaucoup de start-ups utilisent les options sur actions comme moyen de rémunération pour attirer et garder leurs employés. Ces options donnent le droit d'acheter un certain nombre d'actions à un prix fixe selon un calendrier d'acquisition.
Dilution du capital : quand les entreprises lèvent plus de capital ou émettent des actions supplémentaires (pour les employés ou les investisseurs), le pourcentage de participation détenu par chaque actionnaire peut baisser, un truc qu'on appelle la dilution.

Importance et conséquences pour les fondateurs

L'équité est au cœur de la philosophie des start-ups, servant à la fois de base structurelle pour la propriété de l'entreprise et de facteur de motivation clé pour les membres de l'équipe. Les fondateurs doivent décider avec soin comment répartir l'équité entre eux, les employés et les futurs investisseurs. Les éléments clés à prendre en compte sont les suivants :

Motiver les membres de l'équipe : les employés des start-ups acceptent souvent des salaires moins élevés en échange d'actions, en espérant que celles-ci prendront beaucoup plus de valeur après un événement de liquidité, comme une acquisition ou une introduction en bourse (IPO).
Relations avec les investisseurs : les investisseurs en phase de démarrage fournissent des capitaux en échange de participations, prenant ainsi plus de risques, mais en espérant des rendements exceptionnels si l'entreprise réussit.
Contrôle et gouvernance : les actions donnent souvent le droit de vote. La répartition des actions influence qui prend les décisions importantes pour l'entreprise, ce qui a des conséquences sur la direction de l'entreprise et sa tolérance au risque.
Acquisition définitive : pour protéger l'entreprise, les attributions d'actions aux fondateurs et aux employés sont généralement acquises définitivement sur plusieurs années, ce qui veut dire que les bénéficiaires acquièrent progressivement leur participation, ce qui favorise l'engagement et la continuité.

Application pratique et exemples

Quand une start-up est créée, les actions initiales (par exemple, 1 000 000) sont souvent réparties entre les cofondateurs en fonction de trucs comme la contribution à l'idée, le temps consacré et l'expérience. Au fur et à mesure que l'entreprise lève des fonds, de nouvelles actions peuvent être émises à l'intention des investisseurs. Si un investisseur providentiel achète 10 % de l'entreprise au stade de démarrage (par exemple, 111 111 actions sur un nouveau total de 1 111 111 actions), les propriétaires existants voient leur participation diluée en conséquence, mais disposent de nouveaux capitaux pour financer la croissance. De la même façon, les start-ups mettent de côté un « pool d'options » (peut-être 10 à 20 % du total des actions) pour récompenser les employés au fil du temps.

Considérations clés et bonnes pratiques

Répartition transparente : discutez et documentez toutes les répartitions initiales des parts entre les fondateurs, idéalement avec un conseiller juridique, pour éviter les conflits ultérieurs.
Protégez-vous contre les départs prématurés : utilisez des calendriers d'acquisition standard (par exemple, quatre ans avec une période d'attente d'un an) pour les fondateurs et les employés afin d'encourager la participation à long terme et d'éviter que les actions non acquises ne reviennent à ceux qui partent prématurément.
Préparez-vous à une dilution : modélisez les scénarios de propriété après les futures levées de fonds et attributions d'options afin que les parties prenantes ne soient pas surprises lorsque leur pourcentage diminuera.
Conformité légale : assurez-vous de respecter les règles locales sur les valeurs mobilières quand vous émettez des actions ou des options, et gardez des registres précis (généralement via un tableau de capitalisation).
Communication claire : aidez les employés et les autres parties prenantes à comprendre ce que leur participation signifie dans différents scénarios de résultats pour l'entreprise.

Conclusion

L'équité, c'est le moteur de l'écosystème des startups : un moyen super efficace pour motiver, récompenser et financer les équipes ambitieuses qui montent de nouvelles entreprises. Mais l'équité, ça demande aussi une structure bien pensée, une communication claire et une diligence juridique tout au long du parcours d'une entreprise. Bien gérée, l'équité peut aligner les intérêts, attirer les meilleurs talents et les investissements, et finalement offrir des retours qui changent la vie de toutes les parties prenantes.

Besoin d'aide pour mettre en pratique ces connaissances ?

Réserve une consultation gratuite de 30 minutes pour parler de la stratégie, de la planification financière et de la trajectoire de croissance de ta start-up avec un fondateur et directeur technique expérimenté.

Planifiez votre consultation gratuite