Maturazione

Il vesting è il processo con cui una persona guadagna il diritto di ricevere beni o benefici forniti dal datore di lavoro, di solito azioni della società (come stock option o azioni), dopo un certo periodo di lavoro o collaborazione con una startup o un'azienda. Nelle startup, ai cofondatori, ai dipendenti e ai consulenti vengono spesso concesse stock option, azioni vincolate o altre forme di partecipazione azionaria che diventano di piena proprietà o esercitabili solo secondo un programma di vesting prestabilito. Il vesting è uno strumento fondamentale per incentivare l'impegno a lungo termine, allineare gli interessi e ridurre il rischio di turnover tra i membri del team.

Un tipico accordo di vesting prevede:

• Vesting Schedule: il periodo di tempo in cui le azioni o le opzioni diventano definitive, di solito da 3 a 5 anni.
• Cliff: un periodo iniziale (spesso 1 anno) durante il quale non si matura alcun diritto azionario. Se la persona se ne va prima del cliff, non riceve nulla. Dopo il cliff, si matura una somma forfettaria, seguita da maturità mensili o trimestrali.
• Vesting accelerato: in certe situazioni (come l'acquisizione di un'azienda o il licenziamento senza giusta causa), il vesting può accelerare, in parte o del tutto.

Per esempio, un piano di maturazione standard di 4 anni con un cliff di 1 anno vuol dire che dopo un anno di servizio, il 25% delle azioni viene assegnato in una volta sola, mentre il restante 75% viene assegnato mensilmente nei tre anni successivi.

Il vesting è fondamentale per i fondatori e i datori di lavoro per:

• Evita che i cofondatori o i dipendenti che potrebbero andarsene prima del tempo abbiano subito il controllo totale, così da tenere da parte le azioni per il futuro e non far arrabbiare i cofondatori o gli investitori che restano.
• Incoraggia l'impegno a lungo termine e le prestazioni costanti.
• Proteggi dalla possibilità di litigi tra i co-fondatori assicurandoti che solo quelli che contribuiscono in modo significativo all'azienda nel tempo ne traggano vantaggi proporzionati.
• Soddisfa i requisiti degli investitori; la maggior parte dei venture capitalist vuole che i fondatori adottino politiche di vesting standard del settore prima di investire.

Per i dipendenti, il vesting è un modo per avere una quota significativa dell'azienda e un potenziale vantaggio economico se l'azienda ha successo o viene venduta.

Supponiamo che una startup dia al suo CTO 20.000 stock option con un periodo di maturazione di 4 anni e un cliff di 1 anno. Nessuna opzione matura nei primi 12 mesi. Al primo anniversario di lavoro, maturano 5.000 opzioni (25%). Successivamente, maturano 1.250 opzioni ogni trimestre. Se il CTO si dimettesse dopo 18 mesi, avrebbe maturato 7.500 opzioni e perderebbe le restanti 12.500 opzioni, che tornerebbero al pool di opzioni della società. Negli scenari di acquisizione, una clausola tipica è l'accelerazione "single trigger" o "double trigger". Per esempio, un double trigger significa che si ottiene il diritto completo se l'azienda viene acquisita e il dipendente viene licenziato poco dopo.

1. Standardizzazione: usa una politica di maturazione dei diritti chiara e standard in tutta l'azienda per evitare discussioni interne.
2. Documentazione chiara: i termini di maturazione dovrebbero essere spiegati bene nelle lettere di offerta e negli accordi dei fondatori per evitare fraintendimenti.
3. Usa scadenze appropriate: quattro anni con un periodo di preavviso di un anno è lo standard di mercato, ma possono esserci variazioni a seconda del ruolo e delle trattative.
4. Pensaci bene prima di usare il vesting accelerato: anche se può sembrare una buona idea durante le acquisizioni, se lo usi troppo potrebbe spaventare gli acquirenti.
5. Revisioni regolari: aggiorna e comunica i programmi di maturazione durante i round di finanziamento o i cambiamenti organizzativi.

• Equità
• Tabella di capitalizzazione
• Finanziamento iniziale
• Serie A Round
• Term Sheet

Il vesting è un punto chiave dei moderni accordi di compensazione e di partecipazione azionaria dei fondatori delle startup. È sia un modo per trattenere le persone che uno strumento di equità, assicurando che la proprietà vada a chi contribuisce attivamente a costruire e far crescere l'azienda. I fondatori e i primi dipendenti dovrebbero capire bene i termini del vesting per prendere decisioni informate, sia quando si avvia una nuova impresa che quando si accettano offerte da startup già esistenti.