Eşitlik

Startup'lar ve işletmeler bağlamında özkaynak, bireylerin veya kuruluşların bir şirkette sahip olduğu sahiplik payı veya hissesi anlamına gelir. Özkaynak sahibi olmak, genellikle paydaşlara şirketin varlıklarının, kârının ve çoğu durumda önemli iş konularında oy hakkının bir kısmını verir. Özkaynak, en önemlisi adi hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi veya opsiyonlar olmak üzere çeşitli şekillerde dağıtılabilir. Kurucular, çalışanlar ve yatırımcılar için eşitlik, bir işletmenin büyümesini desteklemek için sermaye, emek veya uzmanlık karşılığında takas edilen temel varlıktır.

Sermaye, girişimlerin yetenekleri çekmek, sermaye artırmak ve paydaşlar arasında teşvikleri uyumlu hale getirmek için kullandıkları temel bir mekanizmadır. Sermayenin birkaç temel bileşeni ve türü vardır:

• Ortak Hisse Senedi: Bu, genellikle kuruculara ve ilk çalışanlara verilen en temel hisse senedi türüdür. Sahipleri genellikle oy hakkına sahiptir ve şirketin uzun vadeli büyümesinden yararlanma potansiyeline sahiptir, ancak tasfiye durumunda en son sırada yer alabilirler.
• İmtiyazlı Hisse Senedi: Genellikle yatırımcılara (girişim sermayedarları veya melek yatırımcılar gibi) ihraç edilen imtiyazlı hisse senedi sahipleri, temettü ve şirket tasfiyesi gibi durumlarda genellikle ayrıcalıklı muamele görürler, yani adi hisse senedi sahiplerinden önce yatırımlarını (ve bazen daha fazlasını) geri alabilirler.
• Hisse Senedi Opsiyonları ve Teşvik Planları: Birçok startup, çalışanları çekmek ve elde tutmak için hisse senedi opsiyonlarını bir tür ücret olarak kullanır. Bu opsiyonlar, belirli bir hak kazanma takvimi uyarınca belirli sayıda hisse senedini sabit bir fiyattan satın alma hakkı verir.
• Hisse Senedi Sulandırma: Şirketler daha fazla sermaye topladıkça veya ek hisseler ihraç ettikçe (çalışanlara veya yatırımcılara), her bir hisse senedi sahibinin sahip olduğu hisse yüzdesi düşebilir; bu olgu sulandırma olarak bilinir.

Sermaye, şirket sahipliğinin yapısal temeli ve ekip üyelerinin temel motivasyon kaynağı olarak, girişimcilik ruhunun merkezinde yer alır. Kurucular, sermayeyi kendileri, çalışanlar ve gelecekteki yatırımcılar arasında nasıl paylaştıracaklarına dikkatlice karar vermelidir. Önemli hususlar şunlardır:

• Ekip Üyelerini Teşvik Etmek: Startup çalışanları genellikle, satın alma veya ilk halka arz (IPO) gibi bir likidite olayından sonra hisselerin değerinin önemli ölçüde artacağını umarak, hisse senedi karşılığında daha düşük maaşları kabul ederler.
• Yatırımcı İlişkileri: Erken aşama yatırımcılar, hisse senedi karşılığında sermaye sağlarlar, daha yüksek risk alırlar ancak şirket başarılı olursa büyük kazançlar elde etmeyi umarlar.
• Kontrol ve Yönetişim: Hisse senetleri genellikle oy hakkı verir. Dağıtım, kritik iş kararlarını kimin vereceğini etkiler ve bu da şirketin yönelimi ve risk toleransı üzerinde etkileri olur.
• Hak kazanma: Şirketi korumak için, kuruculara ve çalışanlara verilen hisse senetleri genellikle birkaç yıl boyunca "hak kazanılır"; bu, alıcıların sahiplik paylarını kademeli olarak kazandıkları anlamına gelir ve bu da bağlılığı ve sürekliliği teşvik eder.

Bir girişim kurulduğunda, ilk hisseler (örneğin, 1.000.000) genellikle fikir katkısı, zaman ayırma ve deneyim gibi faktörlere göre kurucu ortaklar arasında bölünür. İşletme sermaye artırdıkça, yatırımcılara yeni hisseler çıkarılabilir. Bir melek yatırımcı, tohum aşamasında şirketin %10'unu satın alırsa (örneğin, yeni toplam 1.111.111 hisseden 111.111 hisse), mevcut sahiplerin hisseleri buna göre seyreltilir, ancak büyümeyi finanse etmek için yeni sermaye elde edilir. Benzer şekilde, startup'lar zaman içinde çalışanlara ödül vermek için "opsiyon havuzu" ayırır (genel hisselerin %10-20'si kadar).

1. Şeffaf Tahsis: Daha sonra anlaşmazlıkların önlenmesi için, ideal olarak bir hukuk danışmanıyla birlikte, kurucular arasında tüm başlangıç sermaye dağılımlarını tartışın ve belgelendirin.
2. Erken Ayrılmalara Karşı Koruma: Kurucular ve çalışanlar için standart hak kazanma programları (örneğin, bir yıllık bekleme süresi ile dört yıl) kullanarak uzun vadeli katılımı teşvik edin ve hak kazanılmamış hisselerin erken ayrılanlara gitmesini önleyin.
3. Seyreltme planı: Gelecekteki fon toplama turları ve opsiyon hakları sonrasında sahiplik senaryolarını modelleyin, böylece paydaşlar yüzdeleri düştüğünde şaşırmasınlar.
4. Yasal Uygunluk: Hisse senedi veya opsiyon ihraç ederken yerel menkul kıymet düzenlemelerine uygunluğu sağlayın ve doğru kayıtları tutun (genellikle sermaye tablosu aracılığıyla).
5. Net İletişim: Çalışanların ve diğer paydaşların, farklı şirket sonuç senaryolarında eşitliklerinin ne anlama geldiğini anlamalarına yardımcı olun.

• Sermaye Tablosu
• Hak Kazanma
• Değerleme
• Seri A Turu
• Melek Yatırımcılar

Hisse senedi, startup ekosisteminin can damarıdır; yeni girişimler kuran hırslı ekipleri teşvik etmek, ödüllendirmek ve finanse etmek için güçlü bir yoldur. Ancak hisse senedi, şirketin yolculuğu boyunca dikkatli bir yapılandırma, net iletişim ve yasal titizlik gerektirir. Doğru yönetildiğinde hisse senedi, çıkarları uyumlu hale getirebilir, en yetenekli kişileri ve yatırımları çekebilir ve nihayetinde ilgili tüm paydaşlar için hayat değiştiren getiriler sağlayabilir.