Акционерный капитал

Акционерный капитал в контексте стартапов и предприятий относится к доле собственности или доле, которую физические или юридические лица владеют в компании. Владение акциями обычно дает право заинтересованным сторонам на часть активов, прибыли и, во многих случаях, права голоса по ключевым вопросам бизнеса. Акции могут быть распределены в различных формах, в первую очередь через обыкновенные акции, привилегированные акции или опционы. Для учредителей, сотрудников и инвесторов акционерный капитал является основным активом, обмениваемым на их капитал, рабочую силу или опыт в поддержке роста предприятия.

Акционерный капитал является основным механизмом, с помощью которого стартапы привлекают таланты, привлекают капитал и согласовывают стимулы между заинтересованными сторонами. Существует несколько ключевых компонентов и типов капитала:

• Общие запасы: Это самая базовая форма капитала, обычно выдаваемая учредителям и ранним сотрудникам. Владельцы часто имеют право голоса и возможность извлечь выгоду из долгосрочного роста компании, хотя они могут быть последними в очереди во время ликвидации.
• Предпочтительные акции: обычно выдаются инвесторам (таким как венчурные капиталисты или ангелы), привилегированные акционеры часто пользуются преференциальным режимом в таких ситуациях, как дивиденды и ликвидация компании, что означает, что они могут вернуть свои инвестиции (а иногда и больше) перед обычными акционерами.
• Фондовые опционы и стимулирующие планы: многие стартапы используют опционы на акции в качестве компенсации для привлечения и удержания сотрудников. Эти опционы предоставляют право на покупку определенного количества акций по фиксированной цене в соответствии с графиком перехода.
• Разбавление справедливости: По мере того, как компании привлекают больше капитала или выпускают дополнительные акции (для сотрудников или инвесторов), процент владения, принадлежащий каждому акционеру, может уменьшаться.

Акционерный капитал занимает центральное место в духе стартапа, служа как структурной основой для владения компанией, так и ключевым мотиватором для членов команды. Учредители должны тщательно решить, как разделить акции между собой, сотрудниками и будущими инвесторами. Основные соображения включают:

• Стартапы часто принимают более низкие зарплаты в обмен на акции, надеясь, что акции будут стоить значительно больше после события ликвидности, такого как приобретение или первичное публичное размещение (IPO).
• Отношения с инвесторами: инвесторы на ранней стадии предоставляют капитал в обмен на акции, принимая на себя более высокий риск, но надеясь на негабаритную прибыль, если компания преуспеет.
• Контроль и управление: Справедливость, как правило, предоставляет право голоса. Распределение влияет на то, кто принимает важные бизнес-решения, что влияет на направление деятельности компании и толерантность к риску.
• Вести: Чтобы защитить компанию, долевые гранты учредителям и сотрудникам обычно «накладываются» в течение нескольких лет, то есть получатели постепенно зарабатывают свою долю собственности, что способствует приверженности и непрерывности.

Когда стартап основан, первоначальные акции (например, 1 000 000) часто делятся между соучредителями на основе таких факторов, как вклад идеи, время и опыт. По мере увеличения капитала, новые акции могут быть выпущены инвесторам. Если инвестор-ангел покупает 10% компании на начальном этапе (например, 111 111 акций из нового в общей сложности 1111 111 акций), существующие владельцы соответственно разбавляются, но с новым капиталом для финансирования роста. Аналогичным образом, стартапы отложили «пул опционов» — возможно, 10-20% от общих акций — чтобы со временем награждать сотрудников.

1. Прозрачное распределение: Обсудите и задокументируйте все первоначальные разделения акций между учредителями, в идеале с адвокатом, чтобы избежать споров позже.
2. Защита от ранних вылетов: Используйте стандартные графики перехода (например, четыре года с однолетним обрывом) для учредителей и сотрудников, чтобы поощрять долгосрочное участие и предотвращать переход незавершенного капитала к ранним выпускникам.
3. Типовые сценарии владения после будущих раундов сбора средств и грантов на опционы, чтобы заинтересованные стороны не были удивлены, когда их процент уменьшается.
4. Юридическое соответствие: Обеспечить соблюдение местных правил ценных бумаг при выпуске акций или опционов и вести точные записи (обычно через таблицу с колпачками).
5. Помогите сотрудникам и другим заинтересованным сторонам понять, что означает их собственный капитал в различных сценариях результатов компании.

• Cap Table
• Вестинг
• Оценка компании
• Раунд Series A
• Ангельские инвесторы

Equity - это жизненная сила экосистемы стартапов - мощный способ стимулировать, вознаграждать и финансировать амбициозные команды, создающие новые предприятия. Тем не менее, справедливость также требует тщательного структурирования, четкого общения и юридической осмотрительности на протяжении всего пути компании. Правильно управляемый капитал может выровнять интересы, привлечь лучшие таланты и инвестиции и в конечном итоге обеспечить жизненную отдачу для всех заинтересованных сторон.